（電纜原材料）滬銅主力沖高回調 預計短線震蕩偏強

   上周五LME銅震蕩震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5774美元/噸，日跌0.11%。滬銅主力1912合約沖高回調，日內gao47070元/噸，低46700元/噸，收盤價46910元/噸，較上一交易日收盤價漲0.45%；成交量13.71萬手，日增47812手；持倉21.17萬手，日增940手。基差擴大至150元/噸；滬銅1911-1912月價差縮小至-40元/噸。 

市場焦點：美國總統上周四稱，將于上周五與中國副總理*舉行會晤。另外美總統還表示中美兩國之間的談判進展“非常順利”。愛爾蘭總理瓦拉德卡和英國首相*一致認為有可能達成脫歐協議。 

現貨分析：10月11日，現貨1#電解銅報價47020-47100元/噸，均價47060元/噸，日漲325元/噸。市場少有主動性買盤，畏高情緒漸起，持貨商無奈開啟下調模式，雖已有部分成交，但總體市場氛圍大不如上日，持貨商繼續主動降價求成交。第二節交易階段，在出貨難換現壓力大的環境下，持貨商變現意愿進一步加強，升水報價調降不止，短期下游表現將謹慎觀望。 

倉單庫存：上周五滬銅倉單合計58143噸，日減2404噸；10月10日，LME銅庫存為285600噸，日增2475噸。截止10月11日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存為134509噸，周增17054噸。 

主力持倉：滬銅主力1912合約*多頭持倉65446手，日增200手，空頭持倉81812手，日增2459手，凈空持倉16366手，日增2259手，多減空增，凈空增加。 

行情研判：10月11日滬銅主力1912沖高回調。英國脫歐傳出樂觀信號，英鎊大漲，加上美國經濟數據表現不及預期，美聯儲降息預期升溫，令美元受挫，疊加中美貿易談判釋放積極信號，以及上游銅礦供應擾動再起，利好銅價回升，而目前下游需求表現不佳，銅庫存節后明顯回升，對銅價形成壓力。現貨方面，市場少有主動性買盤，畏高情緒漸起，持貨商無奈開啟下調模式，雖已有部分成交，但總體市場氛圍大不如上日，短期下游表現將謹慎觀望。技術上，滬銅主力1912合約成交量大幅增加，日線KDJ低位金叉，預計短線震蕩偏強。